Nvidia (NASDAQ: NVDA ) เป็นหนึ่งในผู้ชนะที่ใหญ่ที่สุดในช่วงห้าปีที่ผ่านมา โดยหุ้น NVDA เพิ่มขึ้นเกือบ 890% บริษัทได้ประสบกับกระแสลมมากมาย รวมถึงเซมิคอนดักเตอร์ที่เฟื่องฟูในอดีต การระเบิดของเหมืองคริปโต และความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับชิปกราฟิกสำหรับการใช้งานอื่นๆ เช่น การเล่นเกม
อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับการเทรดแบบโมเมนตัมหลายๆ คน พวกเขาเลือกหุ้น NVDA มากเกินไป
ในขณะที่ธุรกิจของ Nvidia ดีขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
ราคาหุ้นของบริษัทก็วิ่งแซงหน้าปัจจัยพื้นฐานไปมาก หุ้น NVDA แตะระดับสูงสุดที่น่าทึ่งที่ 346.47 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน
แม้หลังจากการถอยกลับเมื่อเร็วๆ นี้ หุ้นยังคงซื้อขายสูงกว่า $265 ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่น่าทึ่งที่ 25 ในตลาดหมีเทคโนโลยี การซื้อบริษัทอย่าง Nvidia ไม่มีส่วนต่างที่ปลอดภัยแต่อย่างใด มากมายมหาศาล
และเหตุผลเดียวที่เป็นไปได้สำหรับราคาหุ้นที่สูงเกินจริงของ Nvidia นั่นคือการควบรวมกิจการกับArm Holdings ที่กำลังจะมีขึ้น ซึ่งถูกยกเลิกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลปฏิเสธความพยายามของ Nvidia ที่จะครอบครองบริษัทออกแบบเซมิคอนดักเตอร์และซอฟต์แวร์ จึงยากที่จะมองเห็นเส้นทางใดที่ Nvidia จะคงไว้ซึ่งการประเมินมูลค่าระดับสูง
7 หุ้นบ้านที่จะขายถ้าคุณคิดว่าบูมกำลังจะพัง
ความล้มเหลวในการตกลงซื้อขายแสดงให้เห็นถึงความพ่ายแพ้ครั้งสำคัญ
Nvidia วางแผนที่จะจ่ายเงินประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ Arm จากSoftbank นี่จะเป็นข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์
Arm ทำธุรกิจกับลูกค้ามากมาย รวมถึงApple (NASDAQ: AAPL ), Qualcomm (NASDAQ: QCOM ), Intel (NASDAQ: INTC ) และHuawei การเป็นเจ้าของ Arm อาจทำให้ Nvidia มีอำนาจในการกำหนดราคาอย่างมากมาย มันจะอยู่ในตำแหน่งที่จะผลักดันการต่อรองที่ยากลำบากกับ บริษัท เช่น Huawei และ Apple ที่เต็มไปด้วยเงินสด
การหลบหลีกแบบนี้อาจสนับสนุนเรื่องราวการเติบโตที่ยั่งยืนของ Nvidia แม้ในขณะที่การขุด crypto เฟื่องฟูและการระบาดใหญ่สิ้นสุดลง บางที Nvidia ยังคงมีบทอื่นในหนังสือโดยนำ Arm เข้าสู่อาณาจักรของมัน แม้ว่าตอนนี้ หน่วยงานกำกับดูแลกำลังเร่งรัดข้อตกลง แต่ก็ยากที่จะเห็นว่าเป้าหมายสำคัญครั้งต่อไปของ Nvidia จะเป็นอย่างไร และในขณะเดียวกัน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทก็สูงเกินกว่าที่คุณคาดว่าจะเห็นตามผลประกอบการทางธุรกิจในปัจจุบัน
การประเมินมูลค่าหุ้น NVDA ไม่สมเหตุสมผล
ในช่วงที่ดอทคอมเฟื่องฟูราวปี 2000 หุ้นของ Nvidia ไม่เคยซื้อขายเกิน 15 เท่าของรายได้ หลังจากฟองสบู่นั้นแตก หุ้น NVDA ก็ตกลงไปประมาณ 1 เท่าของรายได้ จนถึงปี 2558 จะมีการซื้อขายระหว่าง 1 ถึง 6 เท่าของรายได้
ตั้งแต่ปี 2559 Nvidia เข้าสู่ยุคทองครั้งที่สอง เนื่องจากเทรดเดอร์เข้ามาเล่นหุ้นโดยไม่คำนึงถึงราคา หุ้น NVDA เพิ่งทำรายได้สูงสุด 30 เท่า ซึ่งหมายความว่าสำหรับการปรับปรุงพื้นฐานทั้งหมดของ Nvidia ผู้ค้ายินดีที่จะจ่ายเงินห้าเท่าหรือมากกว่านั้นสำหรับการขายแต่ละดอลลาร์เหมือนที่เคยเป็นมา
บางทีอัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่เหมาะสมสำหรับ Nvidia คือ 5 หรืออาจจะเป็น 10 หุ้นนั้นถูกเกินไปก่อนปี 2559 แต่ยอดขาย 30 เท่าก็ไร้สาระพอๆ กันเมื่อกลับหัวกลับหาง เนื่องจากตัวคูณ 1 เท่าอยู่ที่ราง ผู้ค้าใช้เวลานาน Nvidia หวังว่ารายรับจะทบต้นในอัตราที่สูงผิดปกติตลอดไป หรือในบางกรณีก็ไม่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานเลยด้วยซ้ำ เทรดเดอร์เพียงแค่ถือหุ้นเพราะมันกำลังขึ้น จึงมีตัวบ่งชี้ทางเทคนิคที่ยอดเยี่ยม
อย่างไรก็ตาม ในท้ายที่สุดคาดว่า Nvidia จะมียอดขายต่ำกว่า 10 เท่า ซึ่งหมายความว่าสต็อกจะลดลงครึ่งหนึ่งหรือมากกว่าจากที่นี่ ปัญหาการขาดแคลนเซมิคอนดักเตอร์ครั้งใหญ่จะสิ้นสุดลงไม่ช้าก็เร็ว และอัตรากำไรของ Nvidia จะเพิ่มขึ้นและเริ่มลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อไม่สามารถซื้อ Arm ให้เสร็จได้ เมื่อการเข้ารหัสลับเปลี่ยนไปใช้อัลกอริธึมการพิสูจน์การเดิมพัน โปรแกรมควบคุมความต้องการหลักจะหายไป ทำให้เส้นทางของ Nvidia ช้าลงไปอีก
คำตัดสินหุ้น NVDA
Abhinav Davuluri จาก Morningstar เพิ่งลดราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น NVDA จาก $194 เป็น $187 Davuluri มองเห็นข้อดีบางประการจากการที่ Nvidia เป็นเจ้าของ ARM โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มันจะลดการแข่งขันลงอย่างมาก ซึ่งอาจทำให้ Nvidia สามารถเพิ่มอัตรากำไรได้อย่างมาก
ข้อตกลง Arm เป็นการเคลื่อนไหวที่กล้าหาญซึ่งสามารถปรับปรุงอัตรากำไรของ Nvidia ได้อย่างมากและสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่น่าจับตามอง หากไม่มีสิ่งนี้ ปัจจัยพื้นฐานของ Nvidia ก็ไม่แข็งแกร่งพอที่จะปรับราคาหุ้นปัจจุบันให้เหมาะสม และหุ้นก็มีโอกาสเป็นขาลงที่แข็งแกร่งรออยู่ข้างหน้า
Davuluri เห็นข้อเสียเกือบ 30% สำหรับหุ้น NVDA จากตรงนี้ แต่ฉันคิดว่านั่นเป็นแง่ดีเกินไป จากการวัดมูลค่าระยะยาว Nvidia มีมูลค่าน้อยกว่าเป้าหมายราคาต่อหุ้นที่ 187 ดอลลาร์
ในวันที่เผยแพร่ Ian Bezek ดำรงตำแหน่งระยะยาวในหุ้น INTC และ QCOM ความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นความคิดเห็นของผู้เขียน ภายใต้แนวทางการเผยแพร่ของInvestorPlace.com
Credit : แนะนำ 666slotclub.com
